[发明专利]资源分配技术

说明书

本发明要求Hunter等人于2000年1月10日提交的名为资源分配技术的美国在先申请60/175,261号的优先权。

发明背景

1.发明领域

本发明涉及到在许多潜在的资源用途当中分配资源的技术，在资源的风险和回报之间获得一种满意的折衷。本发明具体涉及到为特定用途确定风险-回报折衷的改进技术，用于规定风险的技术，以及用于量化效果，对风险-回报折衷的风险提供多样化，以及对资源用途当中的给定分配方案进行评估的技术。

2.现有技术

人们总是需要在许多潜在用途当中分配资源。资源分配的范围从一方面来说是在周末计划要在园艺上花上两小时时间的园丁；另一方面是要在许多工资等级当中计划如何为园丁分配所承诺的工资的财务人员。资源分配决定中的一个重要因素是在回报和风险之间的折衷。一般来说，回报越高风险就越大，但是回报和风险之间的比例对各种潜在用途是不同的。另外，各种潜在用途带来的风险在形式上也是不同的。在这种情况下，在各种用途当中用多样化的资源分配可以降低风险。

典型的资源分配包括三步：

1.选择具有不同类风险的一组用途；

2.为每一种用途确定其风险/回报折衷；以及

3.在各种用途当中分配资源，使回报最大而整体风险最小。

俗话说，“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”和“在关笼子之前不要数你有多少鸡”，人们长期以来用上述三步中总结的此类分析来决定如何分配资源。有关的新方法是用数学模型来分析风险/回报折衷。用来分析风险/回报的最早的模型之一是净收益值；近数十年来，人们开始采用真实选择模型；Timothy A.Luehrman在Harvard BusinessReview，July-August 1998，pp.3-15发表的“Investment Opportunitiesas Real Options：Getting Started on the Numbers”中描述了这两种模型。Harry M.Markowitz在Harry M.Markowitz，EfficientDiversification of Inyestments，second edition，BlackwellPub，1991中描述了对模拟有价证券选择的创造性工作。

真实选择模型的优点是较好地考虑了不确定性。NPV模型和Markowitz的创造性模拟技术都是将一种行动的风险和回报当作一维风险。然而，由于事物的不确定性，在未来要采取的一种行动的风险和回报总是变化的。这一事实又对在此后在行动中采取或制止采取行动提供了有价值的真相。这种真相被称为选择。选择长期以来都是金融市场上的买和卖。选择的价值就在于能降低风险：越接近未来，对行动的潜在风险和回报就了解得越多。在真实选择模型中，资源分配的潜在价值不仅是资源本身的分配，另外还具有能根据现实的资源分配来保证未来行动方向的价值。例如，当一个公司为了进入新的商业领域而购买一项专利许可时，这种许可的价值并不在于能把这一许可卖给第三方，但是这种选择对该公司的价值在于是能够进入新的商业领域。即使该公司从未进入这一新的商业领域，这种选择也是有价值的，因为这种选择给公司带来了它原本没有的机会。关于真实选择及其用途的进一步讨论可以参见Keith J.Leslie和Max P.Michaels在The McKinseyQuarterly，1997，No.3，pp.4-22发表的“The real power of realoptions”以及Thomas E.Copland和Philip T.Keenan在The McKinseyQuarterly，1998，No.3，pp.128-141发表的“Making real optionsreal”。

从应用数学对解决在许多不同用途当中分配资源这一问题的进展来看，仍然存在困难。首先，迄今为止采用的真实选择模型仅仅是分析独立的资源分配，尚未被用于有价证券选择。其次，还没有一种好的办法来量化多样化对整体风险的效果。本发明的目的就是要解决这些问题，从而改进资源分配技术。

发明概述

本文所述的资源分配技术解决前一个问题的办法是提供这样一种技术，在一个线性或非线性优选程序中用一种真实选择函数来确定一个时间段内投资资金在一组至少两个资产等级中的分配，使这一组资产等级的价值在该时间段内最大化。