[发明专利]一种浮动利率债券的定价和风险套利方法

摘要

目前对浮动利率债券的定价都是将该债券收益率和相同期限同种类的固定利率债券相比较，得到浮动利率债券所包含的利率保护程度，来判断浮动利率债券定价的高低，套利仅限于对固息债的套利。本发明一种浮动利率债券的定价和风险套利方法：结合国债即期收益率曲线得基准利率远期基准利率水平，通过浮动利率债券发行时的票面利差和远期基准利率水平，结合到期收益率曲线，计算该浮动利率债券的理论价格。然后利用同期限基准利率的互换利率报价和实际基准利率预期，来决定投资的利率互换的买入或支付方。本定价和风险套利方法直观简单，是现金流折现定价的应用；投资者的风险套利行为使市场更公平有效并增加了交易流动性，利于中国债券市场发展。

主权项

一种浮动利率债券的定价和风险套利方法包括：1)结合目前国债即期收益率曲线，通过无套利原则计算隐含的远期基准利率，并且通过远期基准利率水平判断即期收益率曲线所隐含的加息预期，结合实际作出相应投资价值的判断；2)在上述步骤后，结合该浮动利率债券发行时的票面利差和同时期的相应到期收益率水平，算出该债券理论价格；3)结合利率互换市场上基准利率在与浮息债相同年限下的互换价格，计算浮动利率债券包含的未来基准利率均值的估计；4)如果浮动利率债券的未来基准利率均值高于实际预期，那么风险套利方法是进入一个利率互换合同：作为浮动利率支付方，即同时是固定利率的接收方。