[发明专利]一种基于实物期权的增量配网投资决策分析方法

说明书

本发明公开了一种基于实物期权的增量配网投资决策分析方法，所述基于实物期权的增量配网投资决策分析方法包括以下步骤：S1:增量配网投资阶段划分；S2:增量配网投资期权特性识别；S3:增量配网投资实物期权模型构建；S4:模型变量确定及期权价值测算；S5:基于模糊隶属度的增量配网投资波动率测算；S6:测算增量配网投资总价值并进行投资决策。

技术领域

本发明涉及电网投资决策技术领域，特别是涉及基于实物期权的增量配网投资决策分析方法。

背景技术

在原有的电力系统运行方式下，电网拥有输配电网的建设、维护、运营权。在新电改要求下，将未来新建配网确定为增量配网，并且划定范围，允许民间资本参与竞争。增量配网放开的目的是将输配分开，将电网公司置于市场竞争之中，是我国电力市场化改革的关键步骤。同时，将各增量配网与原有电网设施分开，形成增量配网单独核算，并且在一定程度上自负盈亏。在这种情况下，在运营及收益方面存在诸多不确定性。

配电网进行投资并非一蹴而就，而是一项经过研究做出的、科学的投资活动，配电网投资可以分为以下几个阶段：可行性研究阶段、建设期、运营期。这与在金融市场中期权交易类似，期权的购买实际上就是阶段性的购买某项标的资产。第一阶段是购买标的资产的期权，第二阶段是购买标的资产。配电网投资成本较大，一旦进行建设，将不可撤销，因而具有不可逆性。

因此希望有一种基于实物期权的增量配网投资决策分析方法，以解决现有技术中存在的问题。

发明内容

本发明的目的在于提供一种基于实物期权的增量配网投资决策分析方法。

所述基于实物期权的增量配网投资决策分析方法包括以下步骤：

S1:增量配网投资阶段划分；

S2:增量配网投资期权特性识别；

S3:增量配网投资实物期权模型构建；

S4:模型变量确定及期权价值测算；

S5:基于模糊隶属度的增量配网投资波动率测算；

S6:测算增量配网投资总价值并进行投资决策。

优选地，所述步骤S1的计算方法包括：增量配网投资过程具有多阶段属性，从投资时序来看，增量配网投资过程可分为增量配网运营权获得、电网新建或增容等阶段。

优选地，所述步骤S2的计算方法包括：电网新建或增容包含多个阶段，电网投资需要依据用电需求进行，获得配网运营权之后，增量配网投资具有看涨期权特性，同时，电网投资时间可以通过用电需求增长确定，具有欧式期权特性。

优选地，所述S3的计算方法包括：在此主要为两阶段投资过程，即电网新建或增容阶段只考虑一次投资，在此选取针对欧式看涨期权的B-S模型进行投资期权价值评估，模型公式如下：

C₀＝S₀N(d₁)-Xe^-rTN(d₂)

其中，

其中，C₀表示增量配网投资期权价值，S₀表示增量配网净现金流入，N(·)表示累计正态分布函数，X表示增量配网投资额，r表示无风险利率，T为增量配网投资期限，σ为增量配网收益波动率。

优选的，所述S4的计算方法包括：在实物期权模型中，主要包含以下参数：标的资产的现值及其波动率、无风险收益率、有效期限和执行价格。