[发明专利]一种海运业在险价值计量方法

说明书

技术领域

本发明涉及金融风险管理领域，尤其涉及一种海运业在险价值计量方法。

背景技术

随着国内许多大型企业对开始重视风险管理业务。如何计量风险，并对它恰当的进行量化计算成为迫切需要解决的问题。近几年高涨的航运市场使干散货(铁矿石、煤炭、农产品等)经营者受益匪浅，更吸引了全球投机者和投资者的目光，这个群体的规模越来越大，投资银行、货主、船东和国际游资都参与其中。国际干散货运输主要是通过不定期船(即租船)来实现的，这是一个非常国际化的市场。不定期船运输的特点决定了干散货运输市场是接近于完全竞争结构的市场，运费价格在一周之内变化可高达20％以上。在这一市场中，由于受供求、政治、天气、心理等等多方面因素的影响，干散货的运费费率是千变万化的。但是，单个船东或单个货主由于没有能力控制和影响市场运价，只能被动地接受。这就为干散货经营者带来了极大的风险和不确定性。因此，对BFI的波动性进行基础性的研究，对把握航运市场航运市场(BFI/BIFFEX)状态进行风险控制从而实现航运资源的有效配置，有着重要而深远的意义。

自上世纪70年代起，全球金融市场的波动性日趋加剧，金融自由化与金融全球化迅猛发展，金融风险管理成为现代金融机构经营管理的基础和核心。一些主要的国际大银行如J.P.Morgan等开始着手研究，建立自己的内部风险测量、资本配置模型，以弥补80年代巴塞尔协议对资本充足性管理要求的不足。为了满足这一要求，J.P.Morgan的风险管理人员开发了一种能够测量不同交易、不同业务部门市场风险，并将这些风险集成为一个具体数字的风险测量方法-VaR。VaR方法得到了迅速的推广与应用，并在实践中得到了进一步的发展，现已发展成为当前管理金融市场风险的主流方法。同时，基于VaR方法的各种风险管理系统也相继推出，进一步推动了VaR方法在信息披露、业绩评估、资源配置等方面的推广应用。

随着中国参与国际干散货运输企业的增多，在国际市场的份额越来越大，中国企业如何面对投机的诱惑，如何提高自身的风险意识和应对风险管理能力将显得越发重要。中国企业亟需提高风险管理能力，从而更好的科学定量的计算风险价值，以期规避风险获得收益。近年来，中国企业越来越多的参与到国际海运市场中，而国际干散货航运市场作为一个近似完全竞争市场，运费价格在一周之内变化可高达20％以上，其波动性对船公司和货主来说风险都是极其巨大的，而且干散货商品多是铁矿石、煤炭、农产品等等，商品自身价值并不高，这就更加突出了运费的重要性。这就为干散货经营者带来了极大的风险和不确定性，利用海运业金融衍生品市场对企业的市场风险进行控制已经是当务之急。

发明内容

为了解决上述问题，本发明提供了一种海运业在险价值计量方法，利用目前金融风险度量的主流技术——VaR(Value at Risk)方法的特点和基本原理，并对海运业金融时间序列数据的特点作了分析，从而找出适合海运业的VaR计算方法和波动性模型。

所述方法主要包括以下步骤：

研究行业数据BFI指数样本，分析其分布形态、特点；

根据海运指数BFI特点，选择与其相适应的VaR测算模型；

运用VaR理论对样本进行计算，得出合理结论，并估算出合理的针对BFI的t分布自由度；

对海运行业BFI指数的VaR计算来说，建立收益分布为student-t、自由度为3，波动性方程为EGARCH的数学模型进行计算可能会得出有效的结果；

确定模型参数，建立波动性模型如下：