[发明专利]一种计算含权债券估值和指标的系统

权利要求书

1.一种计算含权债券估值和指标的系统，其特征在于，该系统包括：

(1)数据收集模块，用于建立数据库，储存含权债券的基本信息、市场价格数据、估值所需收益率；

(2)数据清洗模块，用于对多种数据源的信息比对校验，剔除含权债券基本信息和市场价格数据中的异常数据，并进行补正；

(3)计算模块，用于计算含权债券估值和债券指标；

所述计算模块，包括以下子模块：

(301)债券分类子模块，用于将含权债券区分为普通含权债券或特殊含权债券；

(302)估值计算子模块，用于计算含权债券长估值和短估值；

(303)推荐方向计算子模块，用于判定含权债券推荐估值；

(304)债券指标计算子模块，用于计算含权债券长估值和短估值对应的债券指标。

2.根据权利要求1所述的一种计算含权债券估值和指标的系统，其特征在于，所述普通含权债券，包括含投资人回售权或发行人赎回权或调整票面利率条款(调整后的利率确定)债券；

所述特殊含权债券，为含投资人回售权和发行人调整票面利率选择权(调整后的利率不确定)债券；

所述债券长估值，为在含发行人赎回权债券的发行人不行使赎回权、含投资人回售权债券的投资人不行使回售权的情况下，以最后一次偿还本金日期为到期日，考虑票面利率调整因素的债券估值；

所述债券短估值，为含发行人赎回权债券以下一个赎回日期为到期日、含投资人回售权债券以下一个回售日期为到期日，考虑赎回、回售价格因素的债券估值；

所述债券指标包括估价收益率、估价修正久期、估价凸性、基点价值；

所述债券推荐估值为债券长估值和债券短估值中被系统判定为最有可能符合含权债券价值的一个。

3.根据权利要求1所述的一种计算含权债券估值和指标的系统，其特征在于，在计算模块中，仅在赎回日期或回售日期之前可以同时计算债券长估值、债券短估值、债券推荐估值，若赎回日期或回售日期债券被全部赎回或回售不再计算债券估值，若赎回日期或回售日期债券未被全部赎回或回售，赎回日期或回售日期之后仅能计算一条债券估值。

4.根据权利要求1所述的一种计算含权债券估值和指标的系统，其特征在于，在估值计算子模块中，对于普通含权债券，长估值根据债券条款中已明确的行权日后将调整的现金流折现得出，短估值根据行权日前现金流折现得出；对于特殊含权债券，长估值根据估算的行权后票面利率确定行权日后的现金流，采用现金流折现法计算得出，例如，对于债券计息周期规则，且不含分期还本条款的债券，长估值由下式计算

其中，y_t为对应待偿期的到期收益率，t为计算日至到期日的期限，n为计算日至行权日债券的总付息次数，k为行权日至到期日债券的总付息次数，M为债券的面值，C_m为估算的行权后票面利率。短估值根据行权日前现金流折现得出；例如，对于债券计息周期规则，且不含分期还本条款的债券，短估值由下式计算，

其中，y_t为对应待偿期的到期收益率，n为计算日至行权日债券的总付息次数，t为计算日到行权日的期限，M为债券的面值，P₀为约定的行权价格。

对于赎回日期或回售日期之后仍存续的普通含权债券和回售日期之后仍存续的特殊含权债券，作为不含权债券计算债券估值。

5.根据权利要求4所述的一种计算含权债券估值和指标的系统，其特征在于，所述估算的行权后票面利率，在发行人行使调整票面利率选择权之前，由预期均衡行权利率与债券条款中规定的发行人可以调整到的票面利率范围进行比较确定，在发行人行使调整票面利率选择权之后，不再计算估算的行权后票面利率；